Af Michael Broeng, Pensionsdirektør, RTM
Hvad kan det ikke blive til, hvis alle måneder var som november måned. Resultatet af præsidentvalget i USA har isoleret set skabt et merafkast alene i november måned på op til 4,8% i de produkter, vi sammenligner i RTM A/S. Hvor mange måneder kan denne vækst i afkast fortsætte og hvordan ser det ud pr. 30. november 2024? Markedet reagerer positivt overfor USA, og det ser ud til, at det vil fortsætte i en længere periode. Der kan være opbremsninger som inflation, stigende renter og hele spillet om told mellem USA og resten af verdenen. Geopolitiske forhold er også i spil, men måske kan vi se ind i afslutning på krigen mellem Ukraine og Rusland og dermed stabilitet der, men hvad så med de andre områder, hvor vi også har uroligheder. På den korteste bane, er det ikke alle geopolitiske uroligheder, som påvirker de globale aktier, hvilket betyder, at det fortsat er USA, som vil trække væksten.
Her med mindre end en måned til udgangen af 2024, har en kunde med +15 år til pension oplevet et afkast ÅTD på pensionsordningen i en middelrisiko i et aktivt forvaltet livscyklusprodukt på 11,3% til 15,50% alt afhængig af valg af pensionsselskab og i en højrisiko 11,72% til 19,89%. Der er desværre store forskelle på selskabernes performance, og det giver oftere drøftelser om fremtidens afkast.
I RTM A/S er det ikke vores anbefaling af skifte alene ud fra et parameter om afkast, men det er helt klart blevet et emne for vores kunder. Ikke mange ser historiske afkast som en kvalitet, som de kan vælge ud fra, men meget mere på de strategier og valg som pensionsselskaberne har valgt og står for. I sig selv er det helt rimeligt at betragte det sådan, men hvornår vender det for pensionsselskabernes indbyrdes kamp om afkast?
Der er ikke noget værre end at lave et skifte, og så se, at der hvor man går hen, er afkastet lige pludselig lavere end der, hvor man kom fra. Derfor er det altid vores anbefaling at se volatilitet i kurserne over lang tid, da pensionsinvestering er baseret på langsigtet investering.
Sluttelig kommer pensionsselskaberne til at se ind i flere indeksbaserede investeringer, da det har vist sig at være svært at slå markedet, som aktiv forvalter. Det giver en større volatilitet i enkelte år, men set over flere år, vil indeksbaserede investeringer være at foretrække for mange.
Opdateret 5. november 2024. Afkastene er taget fra pensionsselskabernes hjemmesider. Der er tale om investeringsafkastet ekskl. bonus modeller og lignende. Middel risiko med mere end 15 år til pensionering
Der er simpelthen ikke en rød tråd i resultaterne og dermed muligheden for at pege mod et eller flere pensionsselskaber i forhold til deres afkast over tid.
Vi kan dykke ned i mange elementer i resultaterne, hvor vi så skal tage hvert element og sammenligne mellem pensionsselskaberne. Gør vi det, så vil vi se, at der er store forskelle mellem investeringsmodellerne, risikovillighed og aktiv forvaltning kontra passiv forvaltning. Lad mig sige det med det samme – nu bliver det mudret og mere eller mindre svære at pege entydigt mod et bestemt selskab. Selskaberne har vist, at deres investeringsstrategier er afgørende for deres resultat på den relativt korte bane. Over tid vurderer vi pensionsselskaberne på, hvorvidt de udvikler deres investeringsstrategier og særligt om de ændrer på deres risici i forhold til de index, de måler sig op ad. Er det ikke muligt at slå et index marked, som aktiv forvalter, så må de alt andet lige søge i en ny retning eller overgive sig til et index baseret produkt. Resultatet er mere svingende og med forventningen om, at omkostningerne i investeringerne vil falde.
Lad mig bare slå fast – intet er givet på forhånd og resultaterne svinger meget over de viste år, så vælg ikke dit pensionsselskab på dette alene, men ud fra udmeldinger om investeringspolitikken og investeringsstrategien. Når din virksomhed skal vælge din kommende firmapension, så har vi dette punkt med i beslutningen, før du får en ny eller en tilrettet pensionsaftale i din ansættelse.
Hvad ellers?
Vi er slet ikke færdige med denne gennemgang, da vi også må se ind i de nyeste trends som bæredygtige og klimavenlige investeringer. Det er relativt nyt og derfor har vi ikke mange års erfaring af trække på. Men det er nu blevet mere end en trend, da vi skal ændre vores syn på klimaet og de verdensmål, som FN vedtog for efterhånden mange år siden. Det er bare en ”svær fødsel” for pensionsselskaberne, da reguleringerne fra EU og kundernes forventninger til afkast ikke kan forenes. Samtidig er det svært at sammensætte en stor bred aktierisiko, da meget få børsnoterede aktier faktisk kan leve op til kravene. Så vores forsigtige bud er, at produkterne fra pensionsselskaberne nok skal få en god plads i vores kunders valg, men det er først, når vores kunder accepterer sandsynligheden for et lavere afkast i en tid, hvor det alt andet lige kan være bedre at investere i de nuværende traditionelle markedsrenteprodukter.
En anden ting, som også kan være med til at forvirre den enkelte opsparer, er, hvornår skal jeg reducere min risiko og kan jeg bevare en eller anden form for markedsrisiko, selvom jeg er blevet senior? Svaret er ikke enkelt, men ja, det kan du i det fleste pensionsselskaber.
Kan RTM bidrage til det rette pensionsvalg?
I RTM A/S er vi klar til en vejledning om risiko og i, hvordan vores kunder kan finde frem til deres risiko på den lidt længere bane. Men vi må ikke rådgive om et valg eller pege på et bestemt produkt, så det er nødvendigt med en god vejledning og instruks frem mod eget valg af risiko. Og det gør vi meget gerne. En stor del af tiden i vores personlige rådgivninger, er afsat til denne vejledning.
Hvad kan du selv gøre?
Når du kender dit pensionsselskab, så søg mere viden i deres univers af beskrivelser på deres hjemmesider. Det giver også muligheden for at tage en risikotest før du vælger den risiko du i dag med fordel kan vælge frem mod pensionering.